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幫資產抗震增收益 亞洲多國大選順利落幕又降息 亞債受青睞

2019-05-27 Smart智富整合傳播團隊撰寫 line fb

美國與中國貿易大戰至今,不僅尚未落幕甚至有越演越烈態勢,已經衝擊到全球經濟。經濟合作暨發展組織(OECD)在5月21日發布的「經濟展望報告」中,將2019年全球經濟成長預測由3月的3.3%,下修至3.2%。OECD首席經濟學家Laurence Boone更坦言,經濟前景依舊疲弱且存在許多下行風險,在貿易緊張情勢未除的情況下,全球經濟將維持低度成長。

亞洲多國降息 亞債大添資金活水

為了因應經濟趨緩情況,近期許多亞太國家包含印度、馬來西亞、紐西蘭以及菲律賓,早就已經紛紛採取降息措施,要透過寬鬆貨幣政策來維持經濟成長。這對當下為固定收益投資而煩惱的投資人而言,是非常值得注意的訊息,因為隨著亞太各國央行增添活水,市場流動性維持相對寬鬆,為亞洲債市提供良好支撐。

事實上,亞債基金在去年歷經了10個月的資金淨流出後,去年12月就已經展開大反攻,開始見到資金回流,今年1月流入亞債基金的資金高達13.5億美元。另外,根據馬來西亞、泰國、印尼、韓國和印度各國央行、債券市場協會的統計,海外投資人3月買超亞洲債券金額高達50億美元,為2018年1月以來的最高水準,顯示投資亞債氣氛轉強,後市持續看好。

3大利多加持 亞債後市看俏

為什麼亞債受到青睞?在動盪局勢中能為你的投資組合或資產配置扮演什麼角色?主要是亞債具有下面三大利多:

1.大選落幕、經濟基本面續強

儘管全球經濟成長趨緩,可是亞洲地區的經濟成長活力,相較其他地區依然算是世界經濟成長的佼佼者,擁有較高GDP成長率。根據OECD同份報告,對中國今明兩年的經濟成長率預測,分別維持在6.2%和6.0%不變。對擠身G20的印度、印尼,今明兩年的預測則為7.2%、7.4%;5.1%、5.1%。大幅領先美國、德國等開發國家。

同時,泰國、印度、印尼與菲律賓大選今年接連登場,並順利落幕,則有助亞太地區政經局勢穩定,而市場也預期新政府就任推出的新政,將有機會帶動更多成長。

2.亞洲國家多數信用評等優

亞洲國家債信評等,多數具備高信評(投資等級)。根據穆迪信評資料顯示,中國、印度、印尼、菲律賓、馬來西亞、泰國等,信評均維持投資等級。

 

3.亞債波動低、殖利率高,幫資產抗震增收益

在全球主要資產中,亞債資產存在較低波動度,相對抗震(詳見下圖)。同時,對比成熟國家,多數亞洲國家有較高殖利率,有利提高投資收益。這些特質能幫投資人的投資組合降低波動、提供穩健收益,在資產配置中發揮較為防禦的功能,這也是今年以來亞債受到青睞的主因之一。

此外,亞洲投資等級公司債的財務體質持續改善,而且亞洲投資等級債券績效表現優於美國投資等級債券,也是吸引資金流入的原因。

由此可見,在目前全球低利率的環境下以及貿易戰造成的動盪下,投資人追求穩健收益的需求將有助亞債持續走高,讓市場持續看好亞債後市。

圖:亞債的價格波動度相對其他資產低,能安穩投資。

資料來源: Bloomberg; 2008/12~2019/02;宏利投信整理

註:代表指數參考如下:美國政府債券 (G0Q0 Index)、亞洲債券(50%ADIG Index+50%ADHY Index)、全球公司債券(LEGATRUU Index)、美國投資級債券(C0A0 Index)、全球高收益債券(HW00 Index)、新興市場高收益債券(EMUG Index)、美股(SPX Index)、MSCI 世界股票(MXWD Index)、MSCI亞太(除日本)股票(MXAPJ Index)、道瓊房地產(RCIT Index)。

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