首頁 > 趨勢雷達 > 人民幣計價中國債券納入國際指數 吸引千億美元資金

人民幣計價中國債券納入國際指數 吸引千億美元資金

2019-05-10 Smart智富整合傳播團隊撰寫 line fb

繼中國A股正式「入摩」,被納入MSCI新興市場指數之後,中國債券亦受到國際青睞被納入國際性指數!以人民幣計價的中國政府債券及政策性銀行債券,已經正式被納入彭博債券指數,其他環球固定收益指數亦正考慮在今年納入中國債券。市場預估,隨著中國債券全面納入環球債券指數,流入這個資產類別的資金可高達6,000億美元,這對中國債債券市場無疑是個好消息,值得投資人留意。

納入彭博指數 人民幣計價中國債券將成第四大

由彭博公司發行的三檔彭博債券指數已經於4月1日納入中國政府在岸債券及政策性銀行債券,其中包括彭博巴克萊環球綜合指數(BBGA)。彭博預計在20 個月內逐步分階段進行,每月遞增5%,直至2020年11月達致目標比重的 100%為止,整體比重約佔BBGA指數的6.1%。

完成納入後,人民幣計價的中國債券將成為繼美元、歐元、日圓之後的第四大計價貨幣債券。這代表追蹤該指數的國際投資者將開始湧入全球第三大、規模逾人民幣80兆元的中國債券市場。

彭博是目前國際三大債券指數供應商之一,另外兩家是富時羅素和摩根大通,富時羅素預計今年9月公布是否將中國國債納入富時世界國債指數,摩根大通則正在評估是否將中國債券完全納入環球新興市場多元化債券指數。

四大原因 吸引6,000億美元國際資金青睞

事實上,在納入彭博指數之前,外資即已加速投資中國債券市場,今年第1季境外機構投資者累計成交達人民幣9191億元,較前一年同期大增31%。而中國外匯交易中心報告也顯示,包括全球多家大型資產管理公司等境外機構,今年進入中國債券市場的速度大幅加快。為什麼中國債券市場如此有吸引力?宏利投信分析主要是四大原因:

1.實質孳息率具潛在吸引力,與其他資產類別的相關性偏低。中國主權債券提供的實質孳息率,是在眾多信貸評級達A級的主權債券中最具吸引力的一批。10年期中國政府債券現時的實質孳息率為1.68%,高於美國、澳洲、日本、英國及德國等其他已發展市場。中國債券與其他主要固定收益資產的歷史相關性偏低(詳見圖1),也讓中國債券成為提供分散投資機會、具吸引力的資產類別。

2.中國人民銀行維持寬鬆政策。今年中國全年國內生產總值增長目標為6.0%至 6.5%,市場認為人行今年有進一步減息及增加市場流動資金的空間。這將有助中國利率市場的表現,而信貸市場亦將受惠於更靈活的融資選擇。

3.納入環球固定收益基準指數帶動強大需求。中國債券已經納入彭博巴克萊環球綜合指數,預期會有更多固定收益指數供應商作出納入公布,可能進一步刺激外國投資者對中國在岸債券的需求。

4.金融市場改革的政策支持。中國政府承諾開放金融市場,此舉不單助外國投資者更容易參與這個發展迅速且日益重要的金融市場,亦增添其吸引力。

圖1:中國政府債券與其他資產類別的相關性低,吸引國際投資人青睞

資料來源:宏利投資管理,根據2008年12月30日至2018年12月30日期間的指數每月回報計算。

本專題網站由宏利投信贊助,並由Smart雜誌整合傳播部企劃製作。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。106金管投信新字第008號 「宏利投信 獨立經營管理」 / 宏利證券投資信託股份有限公司 / 臺北市松仁路89號6樓 / 02-2757-5999 / www.manulifeam.com.tw /

COPYRIGHT © 2018 Smart智富月刊整合傳播部企劃製作