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5大誘因,股神也愛美國銀行股

2019-03-05 何無双 Smart智富整合傳播團隊撰寫 line fb

在波克夏公司公布最新的「巴菲特致股東信」中,公布了前15大持股,其中有7檔都是金融相關類股,例如美國銀行、紐約梅隆銀行、美國合眾銀行、富國銀行等,銀行類股穩健的獲利能力也深獲股神喜愛。

股神巴菲特的波克夏截至去年第 3 季底止,美股持股總市值約 2000 億美元,但其中銀行股持股占比高達超過 4 成,遠高於標普 500 指數銀行類股 14% 權重近 3 倍,且一路加碼到今年還持續增持美國銀行股,宏利美國銀行機會基金經理人鄧盛銘表示,巴菲特的投資向來不會炒短線,少說都是持有2年以上,顯示巴菲特相當看好美國銀行產業。

 

美國銀行業產業淨利差持續上揚

宏利美國銀行機會基金海外顧問 Lisa A. Welch 表示,基於以下誘因----營收、盈餘、穩定的信貸環境、整併的長期趨勢不變、監管措施正向轉變、產業估值低於歷史水準等,業者也持續看好美國的銀行產業值得投資。

誘因1:信貸環境穩定
鄧盛銘指出,近年美國銀行業放款持續穩定成長,整體產業淨利差持續上揚,而銀行不良貸款認列準備已回落至金融海嘯前水準,信貸素質改善,使得投資機構對於銀行盈餘增長預測亦有調升。

誘因2:盈餘成長看旺
Lisa A. Welch 進一步表示,美國銀行業的科技使用度逐漸增加,營運槓桿呈現正值,依照宏利內部預估,美國銀行業今年盈餘可望成長 7~9%,且此數字已把聯準會可能放緩升息的因素納入評估,顯見美國銀行業成長依舊可期。

誘因3:美國放鬆金融監管
美國參議院於去年通過了修訂《多德‧弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》,其中一項修訂內容為對小型地區銀行免除部分監管;該修訂內容的通過可望提升銀行業的營運效率。鄧盛銘指出,目前美國中小型銀行貸款增長與併購活動持續的動力,均有利於美國銀行業的營運前景。

誘因4:估值仍低
估值來看,銀行股過於被低估。美國銀行類股股價淨值比,相較 2009 年 1.07 倍, 2018 年 12 月底已回升至 1.23 倍,今年初以來又漲一波,目前為 1.35 倍,都低於過去 24 年以來的平均值 1.81 倍。

誘因5:股價走勢優於大盤
標普 1500 銀行類股指數走勢近年來已逐漸扳回金融海嘯以來落後大盤的走勢,甚至還有超越大盤的表現,股價趨勢持續向上。

在多面向利基加持下,中長期美國銀行類股將仍將屬於優質投資選擇。

不過,美國今年預期已進入升息的末升段,投資人不免關切現在投資銀行股是否還是時候?鄧盛銘表示,儘管全球經濟成長力道減緩,然美國經濟表現仍相對穩健,從美國 1994 年年底、1999 年底、2006 年 3 月等三次升息循環末段的歷史經驗來看,在升息末段無論投資美國 1500 銀行分類指數或標普 500 銀行指數,投資一年半後都是正報酬,平均漲幅分別都超過 15%,顯示最近三次升息循環末段,投資美國銀行類股表現仍然強勁。

 

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