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掌握3趨勢,安度2018最後一季

2018-10-30 何無雙 Smart智富整合傳播團隊撰寫 line fb

美債殖利率升破3.2%,中美貿易戰火未歇,全球股市面臨多事之秋,在10月10日美股帶頭下挫,創下2月以來最大的跌幅後,連帶影響其他股市跟著跌跌不休,MSCI明晟亞洲(日本除外)指數跌至19個月的低位,台股也跌破萬點,讓台股這一波萬點持續500天的美好想像提前破局。

面對這一波美股帶頭的股市修正,放眼2018年第四季,投資人該用什麼樣的心態面對呢?投資的成敗取決於有沒有抓對趨勢,因此掌握以下3大趨勢,就有機會在市場震盪時仍能掌握賺錢契機

趨勢1:低波動、高收益特性的資產類型較保有優勢

在美國持續升息的環境下,市場對於追求收益又希望兼顧風險控制的需求愈趨強烈。因此投資人需要思考增持這一類低波動、高收益特性的資產,例如特別股。宏利特別股息收益基金(本基金配息來源可能為本金)海外顧問Brad Lutz指出,預見今後殖利率維持偏低的情況下,市場尋求收益的需求將更強勁。

且以較長期角度而言,Brad Lutz認為,由於主要全球經濟體人口老化,在退休規劃需求下,未來投資人將持續轉向特別股這類低波動性、高收益導向的投資標的。

趨勢2:亞股下挫,但中國依然存在機會

年初至今,中國A股按美元計下跌27%。相對於美國市場企業的獲利成長狀況,其估值開始顯得吸引。此外,鑑於MSCI明晟考慮增加其指數的A股比重(新興市場的比重在2019年下半年由5%增至20%),而富時也已決定將A股納入其指數,海外投資者對A股的興趣將持續增溫

從宏觀角度分析,宏利投信指出中國仍可能持續推出財政及貨幣政策措施,為市場提供潛在上升動力。在中美貿易磨擦持續、美元轉強和美國潛在通膨憂慮影響下,亞洲市場將有進一步的波動空間。若能透過精選個股,找到一些優質公司,現階段不疑是個好的買點。

趨勢3:亞洲公司債的債信依然健康

美國償債殖利率在觸及3.23%後,隨即向下修正,除了部分對風險敏感的市場外,亞洲各國的利率普遍跟隨美國公債走勢下調,例如印尼(長債殖利率反而上升10至20點)。

由於美元對美股遭拋售的反應不大,除了與股票資金流關係密切的貨幣外,例如韓圜和台幣,亞洲貨幣展現一定韌性。雖然信用利差略有擴大,但幅度溫和,宏利投信認為,現階段亞洲公司債的債信品質並無惡化,違約率未見攀高,因此亞洲固定收益型的資產仍有表現空間。

圖 : 環球和亞洲股市走勢及美國十年期國庫債券孳息率

資料來源:Bloomberg、宏利金融
資料時間:2018/ 09

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