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中國經濟活絡 全球應聲讚

2018-01-26 作者:吳穎明 / Smart智富整合傳播團隊撰寫 line fb

近來,中國又成為全球市場矚目的焦點。中國國家統計局1月18日公布2017年第4季GDP(國內生產毛額),成長率高達6.8%。在此帶動下,中國去年全年成長率也來到 6.9%,遠高於官方目標的6.5%。2017年創下中國2010年、7年以來首見的經濟加速成長,表現驚艷全球!

中國經濟增速 全球都按讚

儘管之後出現一些對於中國官方數據真實性的質疑,然而,卻絲毫不影響全球市場對中國的看好度,包括法國、西班牙等國與全球法人機構如摩根大通、摩根士丹利、野村控股等,均看好中國未來的發展。香港《南華早報》則指出,目前中國GDP已是美國的2/3,預計再過10年,中國將有機會超越美國。

中國經濟2017年表現亮眼,牛津經濟諮詢社亞洲經濟部門負責人高路易分析,主要受惠於世界景氣復甦的帶動,讓中國這個出口大國的出口表現恢復元氣,尤其是來自美國的訂單暢旺,讓中國製造的產品繼續大量銷往美國。他指出,對外貿易為重振中國GDP成長做出巨大貢獻。

四大理由 中國狗年旺旺旺

在此基礎下,市場認為2018年中國經濟成長率仍可望維持6.5%左右。市場普遍看好中國今年政經情勢發展,主要基於幾點:
1. 十九大會議後政治穩定,將全力衝刺經濟成長。中國國家主席習近平在十九大會議上,已登上中國政治權力的巔峰,至少將在未來五年繼續掌權,有助政治情勢維持穩定。而2017年的經濟加速成長,也讓外界認為將增添中國領導人對經濟模式的信心,將全力拼經濟。

值得注意的是,習近平強調促進中國產業邁向全球價值鏈中高端,並在中高端消費、創新引領、綠色低碳、共用經濟、現代供應鏈等領域培育新增長點、形成新動能。市場認為在經濟與企業結構轉型下,預料資金也將往新經濟靠攏,包括:消費、醫藥、旅遊、半導體、新能源、金融科技等均是發展重點,讓中國經濟持續維持增長。

2. 宏觀經濟表現顯示走出結構性調整。財新/Markit近期公布12月中國製造業採購經理指數(PMI),數值為51.5,連續7個月處擴張區間,亦是4個月以來最高。而花旗中國經濟驚奇指數自去年12月中旬轉正後,迄今持續站穩零軸之上。種種表現讓法人認為,從PMI、PPI與GDP等各項總經數據均顯示,中國正逐步走出2011年以來的結構性調整,今年進入新一輪的周期循環,有助於經濟與金融市場穩步向上。
3. 貨幣政策不鬆不緊,有助經濟保持平穩。美國今年確定持續升息,引發外界關切中國貨幣政策動向,人民銀行參事盛松成近日預期,今年中國貨幣政策將維持「不鬆不緊」。主要是中國升息與美國聯準會 (Fed) 的升息是兩回事,而且升息將加重企業尤其是中小企業的成本與壓力,所以沒有再提高存貸款基準利率的必要,「貨幣政策應當以不變應萬變」。他也預期,今年人民幣匯價將保持平穩。種種訊息被各界認為,中國維持平穩貨幣政策,將對今年經濟表現產生助攻效果。

4. A股無估值泡沫疑慮,資本市場穩定。受惠中國經濟基本面展望佳,企業獲利面持續成長之下,中國A股重拾盈餘上修與獲利成長動能。若進一步觀察結合目標企業本益比及未來獲利成長性兩大投資取向的PEG指標,當前A股大部份行業的評價尚無泡沫疑慮,有助中國資本市場穩健發展。

中國政經表現可望在金狗年維持被看好,不過仍有面臨一些挑戰,例如美中貿易摩擦是否擴大、美國升息帶來的影響以及北韓造成區域穩定威脅等,後續影響如何,值得關注。

圖1:中國經濟成長在2017年出現加速增長

圖2:中國PMI指數顯示經濟處於擴張區間

 

資料來源:財經M平方